十问十答,看懂人造钻石行业
来源:未知 点击: 发布时间:2021-11-13 22:22
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今年培育钻石(人造钻石)概念大放异彩,黄河旋风(600172,股吧)(600172)、国机精工(002046)、力量钻石(301071)等走势都很不错。以黄河旋风为例,自今年4月以来股价连续大幅上涨,至目前累计涨幅在200%以上。力场君特意整理了某家券商人士,关于培育培育钻石的十问十答,均是来源自“业内人士”,供大家交流探讨。

Q:为什么这一轮培育钻石发展的会爆发?

A:可以看到的是,培育钻石零售端的价格从天然钻的50%下降到35%、降幅显著,通过以价换量的方式,带动了包括欧美市场培育钻石需求的爆发式增长。另外,从印度的进出口数据可以交叉进行验证,从2020年下半年以来,对印度的培育钻石进出口数据处于非常高的增速。

消费者终端的触达,预计伴随着整体渗透率的提升,培育钻石的需求确定性有望持续得到验证,行业迎来比较高增的红利期。

Q:现在的培育钻石行业的供求状态如何?

A:目前整体培育钻石行业处在供不应求的状态,核心主要是拆分为供给侧和需求侧两个原因,从上游的供给来看,上游的压机设备产能瓶颈有一定的限制,同时下游的需求侧方面,全球缩水加速了培育钻石的海外消费需求爆发,包括从印度数据的交叉验证,能够看到行业处于高增长的爆发初期。

目前阶段,整体培育钻石行业的需求端逐步开始了叠加新的驱动力,中国作为全球第二大钻石消费国,国内的市场就包括培育钻石的消费端,有望加速。

Q:短期的供求关系状态下怎么看价格?

A:短期的上游还是处于供不应求的格局,目前还叠加了一层全球供应链荒的影响,包括像煤、炭、矿、电荒等等一些问题,包括设备上有包括钢材、设备、工业、人造、金刚石等等的品类,都呈现了全面提价的状态,其实是限制了短期产能端供给的提升,进而在未来两三年培育钻石的价格仍旧会处在一个比较稳定的区间。

此外,随着培育钻石线下单店模型逐步的成熟,有望吸引包括传统珠宝商、新兴的消费品牌去加速布局,进入到一个备货、铺货的周期,呈现到一个供需两旺的格局。

Q:培育钻石对比天然钻石价格定位?

A:培育钻石的价格,更多属于消费级珠宝饰品的定位,而不是工业品的逻辑,长期来看,培育钻石的稳态价格会在天然钻石的10%左右。培育钻石的技术壁垒方面,相对合成蓝宝石来说,具有相对更高的这个壁垒和稀缺性的。

Q:怎么看上游的竞争壁垒?

A:竞争壁垒的主要核心有两个,一个是技术方面的壁垒,另外一个是资金层面的壁垒。

对于上游的生产商来说,在包括关键技术和工艺控制方面,是具备有一定的技术壁垒的。具体来说,包括核心的原材料、配方,包括出煤、合成、工艺、控制参数等等的一系列的核心技术,需要通过一个长期的实践、试错才能够掌握的。

第二个核心的竞争壁垒在于资金的壁垒,上游的生产商还是属于一种重资产的模式,即使不考虑这个厂房等等其他的一些投入,单就设备来说,每台基本上要投入两百万左右。

而且从目前的市场供求来看,上游设备生产商的生产排期订单也非常满,所以外部新进入者短期对于新订购设备上产线有比较大的难度的。

Q:上游生产商设备扩产的一个节奏的问题?

A:上游生产商的设备扩产的话目前来看主要有两种途径,第一种就是从自己体系内原有的人造金刚石设备,转产为消费级培育钻石用途,另一种就是通过外部购入设备进行新增。

目前从原有体系内工业设备转产到消费级培育钻石,已经到了一个瓶颈的一个状态,这会带来工业金刚石面临缺口的问题,所以也能看到,工业金刚石这个品类在年内也经历了多次的价格上调。

Q:上游企业盈利能力提升的比较关键的几个关键点是什么?

A:工业级的人造金刚石行业,技术目前发展得比较成熟了,所以盈利能力的提升主要依托供求缺口带来的一个价格向上涨,这在今年会表现的比较明显。

另外,对于这个消费级培育钻石来,主打还是相对于这个天然钻石的高性价比,所以说提价反而会降低产品的相对的竞争优势。因此,上游毛坯段生产商的盈利能力提升的关键,不在于培育钻石的价格的上涨,而在于通过技术的改进,提升产品的良品率、合格率,以及品质、大小等技术层面的改良。

Q:产业链的这个各个环节,尤其是中游的这个包销环节,他对行业的景气度的支撑的作用如何?

A:对于培育钻石来说,从产业链调研可以看出,中游的包销环节比较集中,大包销商会有比较显著的先发优势,并且对行业各个环节都十分了解,凭借自身在资金、下游销售渠道方面比较强的优势,掌握行业的话语权。

从短期的行业景气度来说,一定程度上受益于培育钻石门店渠道加速的开设,以及下游珠宝商筹备、推出培训钻石品牌产生的备货需求。从这个长期维度来看,要实现整体行业长期正循环,还是需要下游消费端需求放量的支撑。

Q:两种技术路径的这个发展格局,还有优劣势的这个对比如何?

A:从培育钻石的产能格局来看,其实2020年培育钻石产能大致在700万克拉的量级,高压和cvd各占一半,高压对应百分之九十的市场份额,基本上都在国内。其中中南、黄河这两家是各占三分之一左右的市场份额,力量钻石以及其他一些小厂加起来占了另外三分之一左右的份额。

目前行业整体的产能量级是比较少的,尚处于认知渗透起步的爆发初期,真人现场娱乐,消费者大多还没有接触过培育钻石,还属于一个新品、新品类的一个接受的初期。

Q:怎么看消费者当前对培育钻石的一个认知的程度,以及未来的一个发展?

A:美国培育钻石的市场已经进入了高速发展的阶段,消费群体中的品类认知度已经达到了80%的水平。

培育钻石核心需求在于年轻人,在钻戒购买预算比较有限的情况下,这是一个更优性价比的选择。比如说两到三万的钻戒预算,如果购买天然钻石可能就只能买个三十分左右的钻戒,但是如果选择培育钻石,对应的就是一克拉左右的钻戒。

另外,在以后几期文章里,力场君还会带小伙伴们一期聊一聊猪肉、蔬菜等等热门行业,也欢迎小伙伴继续关注!

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